Investment-Tipps der Fürst Fugger Bank

Der hohe Ölpreis von 145 $ pro Barrel schöpft ca. 1 % des Weltwirtschafts-wachstums ab. Dies entspricht einem Kaufkraftverlust von ca. 600 Mrd. $ weltweit und wirkt sich somit negativ auf das Konsumverhalten bzw. die Konjunktur aus. Sogar Befürchtungen einer Stagflation – also einer Stagnation ohne nennenswertes Wirtschaftswachstum gepaart mit Inflation – werden von Marktteilnehmern zunehmend geäußert. Aktienanalysten erkennen diese Auswirkungen langsam und nehmen die Gewinnerwartungen zurück, was zu einer verschlechterten Bewertung von Aktien und damit zu einem höheren Kursgewinnverhältnis führt.

Auch wenn die Aktienbörsen mit weiteren durchschnittlichen Verlusten von 12 % in den letzten sechs Wochen schon stark reagiert haben, zeigt doch der Anstieg der Ölpreise und anderer Rohstoffe sowie auch der Anstieg der langfristigen Zinsen um 1 % auf 4,75 %, dass auch weiterhin eine hohe Unsicherheit besteht und die Volatilität und damit das Risiko zumindest auf Sicht von drei Monaten weiterhin sehr hoch bleiben wird.

Viele Anleger halten einen Großteil ihres Wertpapiervermögens in Liquidität. Hier gilt es abzuwägen, ob man den risikofreien Zins von ca. 4,0 – 4,5 % zugunsten risikobehafteter Anlagen wie Aktien, Hedge Fonds, Private Equity etc. bereits aufgeben soll. Wir glauben, dass man zumindest bei Aktien an schwachen Tagen bereits vorsichtig in stark rückläufigen Werten und Branchen aber z. Zt. auch nicht mehr als ein Drittel der maximalen Aktienposition investiert sein sollte. Aufgrund des weiter bestehenden Eigenkapitalbedarfs der Banken sollten Aktien aus der Finanzbranche gemieden werden. Risikobewusste Anleger können aktuell jedoch Anleihen der namhaften Emittenten zu hohen Renditen erwerben.

Andere Anleger mit hohen Aktienengagements, die sich bereits Sorgen über den Wertverfall bzw. über unrealisierte Buchverluste von Aktien machen, können - sofern sie die Verluste nicht aussitzen wollen - ihr Portfolio mit Hilfe von Bearzertifikaten absichern. Auch der Kauf von Rohstoffzertifikaten kann als eine gewisse Absicherungsposition genutzt werden. Speziell Gold sollte bei weiter anhaltender Inflationssorge weiter an Wert gewinnen. Aus steuerlicher Sicht kann auch durchaus eine Realisierung von Verlusten in Frage kommen, insbesondere wenn steuerbare Gewinne gegenüberstehen.

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Herrn Direktor Gerhard Hauschka und sein Team

Fürst Fugger Privatbank KG

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